2022年期货从业资格考试《基础知识》模拟卷（一）

第1题单项选择题（每题0.5分，共60题，共30分）下列每小题的四个选项中，只有一项是最符合题意的正确答案，多选、错选或不选均不得分。

1、在今年7月时，CBOT小麦市场的基差为-2美分/蒲式耳，到了8月，基差变为5美分/蒲式耳。表明市场状态从正向市场转变为反向市场，这种变化为基差（）. 

A、走强

B、走弱

C、平稳

D、缩减

2、现实中套期保值操作的效果更可能是（）。

A、两个市场均盈利

B、两个市场均亏损

C、两个市场盈亏在一定程度上相抵

D、两个市场盈亏完全相抵

3、若投资者预期市场利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择（）。

A、买入期货合约

B、多头套期保值

C、空头策略

D、多头套利

4、沪深300股指期货合约的交易保证金为合约价值的（）。

A、10%

B、11%

C、8%

D、6%

5、为了防止棉花价格上涨带来收购成本提高，某棉花公司利用棉花期货进行多头套期保值，在11月份的棉花期货合约上建仓30手，当时的基差为-400元/吨，平仓时的基差为-500元/吨，该公司（）。（棉花期货合约规模为每手5吨，不计手续费等费用）

A、实现完全套期保值

B、不完全套期保值，且有净亏损15000元

C、不完全套期保值，且有净亏损30000元

D、不完全套期保值，且有净盈利15000元

6、在具体交易时，股指期货合约的合约价值用（）表示。

A、股指期货指数点乘以100

 B、股指期货指数点乘以50%

C、股指期货指数点乘以合约乘数

D、股指期货指数点除以合约乘数

7、关于期货交易与现货交易的区别，下列描述错误的是（）。

A、现货市场上商流与物流在时空上基本是统一的

B、并不是所有商品都适合成为期货交易的品种

C、期货交易不受交易对象、交易空间、交易时间的限制

D、期货交易的对象是交易所统一制定的标准化期货合约

8、在其他因素不变的情况下，美式看跌期权的有效期越长，其价值就会（）

A、减少

B、增加

C、不变

D、趋于零

9、关于交叉套期保值，以下说法正确的是（）。

A、交叉套期保值会大幅增加市场波动

B、交叉套期保值一般难以实现完全规避价格风险的目的

C、交叉套期保值将会增加预期投资收益

D、只有股指期货套期保值存在交叉套期保值

10、商品期货市场上，对反向市场描述正确的是（）。

A、反向市场产生的原因是近期供给充足

B、在反向市场上，随着交割月临近，期现价格将会趋同

C、反向市场的出现，意味着持有现货无持仓费的支出

D、反向市场状态一旦出现，将一直保持到合约到期

11、当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格，这时（）。

A、市场为反向市场，基差为负值

B、市场为反向市场，基差为正值

C、市场为正向市场，基差为正值

D、市场为正向市场，基差为负值

12、我国规定当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的（）以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

A、50%

B、60%

C、75%

D、80%

13、期货合约是指由（）统一制定的，规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

A、中国证监会

B、期货交易所

C、期货行业协会

D、期货经纪公司

14、以下关于K线的描述中，正确的是（）。

A、实体表示的是最高价与开盘价的价差

B、当收盘价高于开盘价时，形成阳线

C、实体表示的是最高价与收盘价的价差

D、当收盘价高于开盘价时，形成阴线

15、下列关于股指期货和股票交易的说法中，正确的是（）。

A、股指期货交易的买卖顺序是双向交易

B、股票交易的交易对象是期货

C、股指期货交易的交易对象是股票

D、股指期货交易实行当日有负债结算

16、我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。进行连续竞价时，计算机交易系统一般将买卖申报单以（）的原则进行排序。

A、数量优先，时间优先

B、价格优先，数量优先

C、价格优先，时间优先

D、时间优先，数量优先

17、当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为（）。

A、买进套利

B、卖出套利

C、牛市套利

D、熊市套利

18、关于股指期货期权，下列说法正确的是（）。

A、股指期货期权既不是期权又不是期货，而是另一种不同的衍生品

B、股指期货期权既可以看作是一种期权又可以看作是一种期货

C、股指期货期权实质上是一种期货

D、股指期货期权实质上是一种期权

19、某投机者预测10月份大豆期货合约价格将上升，故买入10手（10吨/手）大豆期货合约，成交价格为2030元/吨。可此后价格不升反降，为了补救，该投机者以2015元/吨的价格再次买入5手合约，当市价反弹到（）时才可以避免损失。

A、2030元/吨

B、2020元/吨

C、2015元/吨

D、2025元/吨

20、障碍期权通常比普通期权（）。

A、昂贵

B、廉价

C、价格相等

D、不确定

21、套期保值是在现货市场和期货市场上建立一种相互冲抵的机制，最终两个市场的亏损额与盈利额（）。

A、大致相等

B、始终不等

C、始终相等

D、以上说法均错误

答案解析

1 答案A

解析∶基差从负值变为正值，基差走强。

2 答案C

解析∶事实上，盈亏完全冲抵是一种理想化的情形，现实中两者变动幅度并不完全一致，从而影响套期保值的效果，导致不完全套期保值或非理想套期保值。即两个市场盈亏只是在一定程度上相抵，而非刚好完全相抵。

3 答案C

解析∶若投资者预期未来利率水平下降，利率期货价格将上涨，便可选择多头策略，买入期货合约，期待利率期货价格上涨后平仓获利若投资者预期未来利率水平上升，利率期货价格将下跌，则可选择空头策略，卖出期货合约，期待利率期货价格下跌后平仓获利。

4 答案A

解析∶中国金融期货交易所已将沪深300股指期货所有合约的交易保证金标准统一调整至10%，并将沪深300股指期货合约最低保证金标准下调至8%。

5 答案D

解析∶多头套期保值即买入套期保值，基差由-400元/吨到-500元/吨，减少了100元/吨，基差走弱，不完全套期保值，盈亏相抵后存在净盈利。盈利∶100×5×30=15000（元）。

6 答案C

解析∶合约价值，是指每手期货合约代表的标的物的价值。如沪深300指数期货的合约价值为“300元x沪深300指数期货的点数”（其中300元为沪深300指数期货的合约乘数）。

7 答案C

解析∶C项，在期货交易中（除实物交割外）并不涉及具体的实物商品买卖，因此适合期货交易的品种是有限的。期货交易的所有买卖指令必须在交易所内进行集中竞价成交，交易时间也受到交易所营业时间的限制。

8 答案B

解析∶在其他因素不变的情况下，期权有效期越长，美式看涨期权和看跌期权的价值都会增加。

9 答案B 已保存

解析∶交叉套期保值是选择与被套期保值商品或资产不相同但相关的期货合约进行的套期保值，它所使用的期货合约的标的资产和被保值资产是不一致的，因而一般难以实现完全规避价格风险的目的。

10 答案B

解析∶反向市场的出现主要有两个原因∶

一是近期对某种商品或资产需求非常迫切，远大于近期产量及库存量，使现货价格大幅度增加，高于期货价格∶二是预计将来该商品的供给会大幅度增加，导致期货价格大幅度下降，低于现货价格。反向市场的价格关系并非意味着现货持有者没有持仓费的支出，只要持有现货并储存到未来某一时期，仓储费、保险费、利息成本的支出就是必不可少的。只不过，在反向市场上，由于市场对现货及近期月份合约需求迫切，购买者愿意承担全部持仓费来持有现货而己。在反向市场上，随着时间的推进，现货价格与期货价格如同在正向市场上一样，会逐步趋同，到交割期趋向一致。

11 答案D

解析∶当不存在品质价差和地区价差的情况下，期货价格高于现货价格或者远期期货合约价格大于近期期货合约价格时，这种市场状态称为正向市场，此时基差为负值。

12 答案D

解析∶我国境内期货持仓限额及大户报告制度的特点是当会员或客户的某品种持仓合约的投机头寸达到交易所对其规定的80%以上（含本数）时，会员或客户应向交易所报告期资金情况、头寸情况等，客户须通过期货公司会员报告。

13 答案B

解析∶期货合约是期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量标的物的标准化合约。

14 答案B

解析∶ K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。实体表示的是开盘价和收盘价的价差，当收盘价高于开盘价时，形成阳线，当收盘价低于开盘价时，形成阴线。

15 答案A

解析∶本题考查股指期货交易和股票交易的区别。股指期货交易的交易对象是股指期货合约，股票交易的交易对象是股票；股指期货交易实行当日无负债结算。

16 答案C

解析∶我国境内期货交易所均采用计算机撮合成交，分为连续竞价与集合竞价两种方式。其中，集合竞价原理与一节一价制相同。进行连续竞价时，计算机交易系统一般将买卖申报单以价格优先、时间优先的原则进行排序。17 答案C

解析∶当市场出现供给不足、需求旺盛或者远期供给相对旺盛的情形，导致较近月份合约价格上涨幅度大于较远月份合约价格的上涨幅度，或者较近月份合约价格下降幅度小于较远月份合约价格的下跌幅度，无论是正向市场还是反向市场，在这种情况下，买入较近月份的合约同时卖出较远月份的合约进行套利，盈利的可能性比较大，我们称这种套利为牛市套利。

18 答案D

解析∶股指期货期权是以股指期货为标的资产的期权。期权持有者拥有在确定的时间以确定的价格买入（看涨期权）或卖出（看跌期权）相应股指期货合约而非标的资产本身的权利。

19 答案D

解析∶反弹价格=（2030×10+2015×5）/15=2025（元/吨）。

20 答案B

解析∶由于障碍期权只有在达到障碍水平时才被激活或达到障碍水平就会作废，所以障碍期权通常比普通期权廉价。