您当前的位置：2023年基金从业《私募股权投资》预习基础练习题一
时间：2023-01-11 13:50 来源：战考网
1、并购基金投资标的特点不包括( )
A、优先寻找拥有先进技术但运营质量较差的企业
B、比较偏向于已形成一定规模和产生稳定现金流的成熟企业
C、优先投资科技型初创企业
D、更加倾向于价值被低估的企业
参考答案：C
参考解析：
与创业投资基金不同，并购基金更侧重于通过投资于价值被低估的企业，获取被投资企业的控制权，进而对被投资企业进行重整，以此提升被投资企业的价值，从而实现投资收益。
一般而言，并购基金会从以下几个方面寻找价值被低估的企业：
一是经济周期。在宏观经济或某些行业不景气的时候，一些原来质量较好的企业可能会由于财务状况恶化而陷入困境，从而导致价值被低估，为收购方提供购买机会。例如，二级股票市场行业低迷的时候，互联网企业通常估值较低，从而为有意向介入互联网领域并利用互联网实现产业转型升级的企业提供了机会。
二是运营。一些并购基金倾向于在目标行业内寻找拥有先进技术或商业模式但运营质量较差的企业作为并购对象，完成收购后，可以通过提升其运营效率获得价值增值，同时实现产业转型升级的目标。运营提升可以通过管理团队的提升、财务杠杆的更好利用等途径实现。
三是拆分与合并。多元化经营成为越来越多企业的选择，实行多元化经营的企业，其所涉及的多个业务领域内在的需要较好的协调与整合。并购基金有时候会选择收购某家大企业，然后进行“化整为零”的拆分，或者收购若干家企业进行“化零为整”的合并，以期从中获得收益。
2、关于私人股权，以下表述错误的是( )
A、包括未上市企业非公开发行和交易的依法可转换为普通股的优先股
B、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的可转换债券
C、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的公司债
D、包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股
参考答案：C
参考解析：私人股权即非公开发行和交易的股权，包括未上市企业和上市企业非公开发行和交易的普通股、可转换为普通股的优先股和可转换债券。
3、关于股权投资基金的出资方式，以下表述错误的是( )
A、承诺出资制，即投资者承诺向基金出资的总规模，并按照约定完成其出资行为
B、在股权投资基金实务运作中，更多的实行承诺出资制
C、根据基金合同约定，投资者可以一次或分数次完成其在股权投资基金中的出资义务
D、股权投资基金通常可以接受非货币出资
参考答案：D
参考解析：与一般企业不同，股权投资基金通常要求全部用货币资金出资，一般不接受实物资产、无形资产等非货币资金出资。故D错误。
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